畜牧业步入左侧布局时点 宝博体育- 宝博体育官网-APP下载 BaoBoSports机构聚焦供给端收缩

2026-04-17 20:12:26

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　　在产能端，招商证券分析，相关数据显示，进入2025年9月后，随着行业亏损面扩大及现金流压力加深，产能去化明显提速：2025年9月能繁母猪存栏同比转负至-0.7%，10月及12月同比增速分别降至-2.1%和-2.9%，显示去产能力度逐步强化、行业出清进程加快。由于能繁母猪存栏量决定了约10个月后的商品猪出栏能力，当前去化力度持续强化，预示着2026年下半年商品猪供给将迎来趋势性收缩，供需关系有望改善，为猪价上行积蓄动能。

　　国泰基金研究员付涵提示，2026年上半年生猪出栏供给仍处高位，猪价或继续承压。但到了下半年，猪周期或许出现拐点。第一，当前猪价已跌至每斤10元附近，是近十年罕见的低位。猪价过低导致行业亏损，养殖户会主动减产，这一变化将传导至下半年，形成供给缺口，这是最核心、最直接的逻辑。第二，政策调控力度或逐步显现，相关部门已推进能繁母猪存栏的调控工作。后续需关注政策是否加大力度，强制推进产能去化。第三，各大上市猪企已逐步调整2026年整体出栏计划，多家头部企业已向资本市场给出指引，将2026年出栏量同比下调。