宝博体育- 宝博体育官网- APP下载 BaoBoSports苏文电能：业绩高增长净现比持续下降 盈利质量差经营压力大

2025-06-30 16:41:27

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　　2020年9月28日，苏文电能科技股份有限公司（下称“苏文电能”）首发申请获创业板上市委员会通过，并于2021年4月27日在深交所创业板上市。根据招股书的披露，苏文电能此次IPO计划公开发行股份数量不超过3507.96万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%，拟募集资金7.38亿元，其中1.63亿元用于设计服务网络建设项目、8911.83万元用于“苏管家”企业端供用电信息化运营服务平台建设项目、1.05亿元用于研发中心建设项目、3.81亿元用于补充电力工程建设业务营运资金项目。

　　报告期内，苏文电能实现主营业务收入分别为4.71亿元、6.67亿元、9.9亿元、5.26亿元，2018年、2019年的同比增速分别为41.61%、48.43%；同期，苏文电能实现归母净利润分别为4861.11万元、6668.2万元、1.27亿元、7975.76万元，2018年、2019年的同比增速分别为37.17%、90.46%。由此可见，在2017-2019年三个完整年度内，苏文电能无论是营收还是净利润均呈现高速增长的态势。

　　值得注意的是，报告期内，苏文电能应收账款金额较大且增长较快，应收账款周转率下滑。2017-2019年及2020年6月末，苏文电能应收账款账面价值分别为1.43亿元、2.34亿元、4.05亿元和4.85亿元，占营业收入的比例分别为30.26%、35.07%、40.9%和92.28%。同期，苏文电能坏账准备也呈上升趋势，分别为819.43万元、1062.86万元、1692.62万元、3660.54万元、3887.51万元。相反，应收账款周转率呈下滑趋势，分别为3.51、3.17、3.30、2.86、1.09。

　　根据苏文电能的解释，报告期各期末，公司应收账款余额较大且不断增长的原因主要有：第一，公司主要根据完工进度确认电力咨询设计业务、电力工程建设业务收入，而客户付款则是在项目各结算时点之后进行，收入确认进度与实际付款进度之间的差异会导致应收账款随业务规模的增加而上升；第二，公司客户主要为国网公司及其附属企业、大型房地产开发企业等，该类客户数据核对、款项结算及付款审批流程时间较长，付款进度往往受其资金预算、上级主管部门拨款情况影响，导致实际付款进度相对滞后，从而导致公司应收账款余额的增加；第三，随着公司技术实力的提升和一站式服务能力的增强，公司承接的大型、复杂项目增多，该类项目具有合同金额大、复杂程度高、周期长的特点，其付款周期也相对较长。