周日综宝博体育- 宝博体育官网- APP下载 BaoBoSports评：沪指十六连阳下三大维度拆解十大信号预判全年走势
2026-01-11 13:57:04
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上周（2026年1月5日-1月9日）是2026年首个完整交易周，A股市场延续了2025年底以来的强势格局，沪指以4120.43点完美收官，全周走势可圈可点，核心数据精准且亮眼。从起点来看，1月5日沪指开盘3986.97点，依托3983.58点的日内低点开启上行，全周呈现“低开高走、震荡攀升”态势，最终较前一周收盘的3968.84点上涨151.59点，周涨幅达3.82%，创下近三年来单周最大涨幅之一。量能层面更能印证上涨的有效性，上周沪指日均成交额达11645.84亿元，较2025年最后一周的9852.36亿元放大18.2%，其中周五单日成交额达12892.06亿元，是全周量能峰值，实现“价涨量增”的健康量价配合，说明资金进场意愿强烈，上涨并非无源之水。
板块表现上呈现“主线清晰、轮动有序”特征，与政策导向和经济复苏逻辑高度契合。央企板块成为绝对主线，中证央企指数全周上涨2.17%，中国交建、中国神华等龙头股周涨幅超5%，印证了市值考核政策的落地成效；高端制造与科技创新板块紧随其后，科创50指数周涨4.32%，半导体、人工智能相关个股表现活跃，受益于央行“高质量建设债券市场科技板”的政策利好；消费板块则震荡修复，白酒、家电等细分领域周涨幅在1.5%-2.8%之间，反映出市场对消费复苏的预期升温。反观题材股炒作有所降温，多数缺乏业绩支撑的小票呈现震荡整理态势，市场风格逐步向“业绩导向、价值优先”切换，这也是中长期健康发展的重要信号。
从市场情绪来看，投资者信心持续提振，2026年初沪指实现十六连阳，创下A股历史上最长连阳纪录，超越2014年牛市初期的十二连阳，市场情绪从“谨慎乐观”转向“积极看多”。截至1月9日，A股全市场融资余额达1.82万亿元，较上周初增加320亿元，杠杆资金稳步进场但未过度加杠杆，两融余额增速控制在1.8%，处于合理区间；北向资金全周净流入128.5亿元，连续8个交易日净流入，外资对A股资产的配置意愿持续增强，进一步夯实了市场上涨基础。
上周市场运行的核心政策支撑来自两大关键会议，政策红利持续释放，为股市提供了坚实的政策底。一是2026年1月5日-6日召开的中国人民银行工作会议，明确2026年继续实施适度宽松的货币政策，提出“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松”，同时强调要做好金融“五篇大文章”，加力支持扩大内需、科技创新等重点领域。这一表述明确了2026年流动性不会收紧，降准降息可期，直接降低了市场资金成本，利好权益市场估值提升。二是中央经济工作会议精神的持续落地，会议将“扩大内需”列为2026年八项重点任务之首，商务部、发改委等部委同步部署，明确2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，下达2950亿元提前批“两重”建设项目中央预算内投资，政策发力方向清晰，直接利好消费、基建等板块，为股市提供了明确的主线指引。
上周市场上涨的根本支撑在于经济基本面的持续改善，2025年四季度及12月核心经济数据陆续披露，每一项数据都印证了“经济稳步复苏”的判断，为股市上涨提供了基本面锚定。从核心指标来看，2025年四季度GDP同比增长5.1%，较三季度的4.8%回升0.3个百分点，全年GDP增速达4.9%，顺利完成全年增长目标，经济增长韧性凸显；12月居民消费价格指数（CPI）同比回升0.8%，结束了连续3个月的负增长态势，物价水平稳步回升，反映出内需活力逐步释放，企业盈利改善具备基础；12月制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，连续4个月处于荣枯线%，均保持扩张态势，说明企业生产和需求两端同步回暖，实体经济景气度持续提升。
从技术面来看，沪指上周的上涨具备扎实的技术支撑，不存在明显的技术背离。首先，均线系统呈现完美的多头排列，5日均线日均线、半年线日均线点附近持续上移，截至周五已上移至4080点，成为短期最强支撑，指数每次回踩均线都能快速反弹，说明市场多头力量占据绝对主导；其次，沪指突破4000点整数关口后，并未出现明显的回调压力，反而以“小碎步”上涨的方式消化获利盘，这种走势远比“暴涨”更健康，说明资金进场节奏有序，并非短期投机资金炒作；最后，从量能配合来看，全周量能逐步放大，周五量能达12892.06亿元，较周一的10673.34亿元放大20.8%，实现“价涨量增”，印证了上涨的有效性，不存在“无量上涨”的技术风险。
外围市场的稳定向好为A股提供了良好的外部环境，上周美股三大指数全线上涨，与A股形成正向联动。道琼斯工业平均指数全周上涨1.85%，收于49504.07点；纳斯达克综合指数全周上涨2.21%，收于23671.35点；标普500指数全周上涨1.92%，收于6966.28点，三大指数均创历史新高。美股的强势主要源于美联储释放的宽松信号，美联储最新会议纪要显示，多数委员支持2026年上半年启动降息，预计全年降息3-4次，全球流动性宽松预期升温，推动全球权益市场普涨。
高盛维持A股“超配”评级，明确2026年沪指目标点位4600点，认为A股将受益于中国经济复苏和全球流动性宽松，央企估值重塑和消费复苏是两大核心主线；摩根士丹利看好A股中长期表现，预计2026年沪指涨幅15%-20%，提示短期十六连阳后存在震荡消化需求，建议投资者逢低加仓优质蓝筹；中信证券认为政策落地窗口期已至，2026年一季度沪指有望冲击4300点，重点关注扩大内需、科技创新、地方债务化解相关板块；中金公司表示A股处于估值修复与盈利改善的双重驱动阶段，2026年全年走势“前高后稳”，沪指核心运行区间4000-4800点；华泰证券提示短期获利盘回吐风险，认为沪指在4100点附近将出现震荡，但中长期向上趋势不变，建议高抛低吸，把握板块轮动机会；国泰君安坚定看多A股，认为慢牛格局确立，2026年沪指有望突破4500点，央企、高端制造、消费是三大必配赛道；海通证券称当前量能未过度放大，市场上涨具备可持续性，无明显顶部征兆，建议投资者坚定持有，不要频繁换股；招商证券认为外资持续流入将成为A股重要支撑，2026年外资净流入规模有望创历史新高，重点关注外资重仓的消费和科技龙头；兴业证券表示“十五五”规划将为A股带来长期投资机会，2026年沪指目标点位4700点，建议布局政策红利密集的板块；申万宏源认为央企市值考核是长期主线年央企板块涨幅有望跑赢大盘，沪指在4100点基础上仍有上行空间，短期震荡不改中长期趋势。
核心驱动逻辑更为扎实：一是2026年一季度经济数据将进一步验证复苏逻辑，GDP增速有望保持在5%以上，企业盈利改善将从“预期”转向“现实”，成为市场上涨的核心驱动力；二是“十五五”规划相关产业政策陆续出台，科技创新、高端制造、绿色发展等领域将获得政策密集支持，带动相关板块上涨；三是外资持续流入，叠加社保基金、养老金等长期资金加仓，市场资金面持续充裕；四是央企市值考核进入常态化阶段，央企盈利水平和分红率持续提升，推动估值进一步修复。
核心驱动逻辑是多重红利共振：一是中国经济将持续向高质量发展转型，科技创新、高端制造、消费升级等领域将涌现出大量优质企业，为股市提供坚实的基本面支撑；二是央企估值重塑将持续深化，市值考核机制不断优化，央企盈利水平和市场竞争力持续提升，成为股市的“压舱石”；三是全球流动性宽松格局将持续，外资增配A股是中长期趋势，国内居民资产配置也将逐步向权益市场倾斜，市场资金面持续充裕；四是资本市场改革持续深化，注册制常态化、退市制度完善等举措将推动A股市场生态持续优化，吸引更多长期资金进场。
从量能层面来看，当前沪指日均成交额1.16万亿元，远未达到1.8万亿元的狂热阈值，全市场成交额占总市值比例仅为1.2%，处于合理区间；从投资者层面来看，2025年12月A股新开户数259.67万户，单月开户数未超350万户，且机构开户增速（34.91%）快于散户开户增速（9.67%），市场结构持续优化，未出现散户疯狂进场的迹象；从政策层面来看，当前政策风向仍以“支持”为主，央行明确实施适度宽松货币政策，各部委密集出台利好政策，无任何降温信号；从估值层面来看，沪指当前市盈率17.80倍，处于历史中枢水平，远未达到25倍的高估阈值，多数板块估值仍具合理性；从资金层面来看，融资余额增速仅为1.8%，杠杆资金进场有序，未出现过度加杠杆的情况，且资金抱团主线清晰，未出现瓦解迹象；从基本面层面来看，经济数据持续向好，复苏逻辑清晰，企业盈利改善预期强烈，基本面支撑扎实。
1. 2024年9月30日 向上跳空缺口（3087.53点-3153.70点）：这一缺口是“924”政策利好驱动下形成的周线级别启动缺口，目前仅部分回补至3140.98点，剩余3087.53点-3140.98点未补。从性质来看，启动缺口标志着市场从震荡筑底进入上行通道，具备极强的中长期支撑意义；从影响来看，该缺口是A股中长期的“安全垫”，若未来市场出现大幅回调，跌至该区间大概率会引发大量资金抄底，支撑市场企稳回升，对中长期走势形成坚实支撑。
2. 2025年4月10日 向上跳空缺口（3456.21点-3468.97点）：这一缺口是政策红利持续释放驱动下形成的日线级别中继缺口，至今未出现任何回补迹象。从性质来看，中继缺口是市场上涨过程中的“加油站”，反映了当时市场对政策红利的积极反应，印证了上涨趋势的持续性；从影响来看，该缺口已成为中期重要支撑位，2025年下半年市场多次回调至3400-3500区间，均在该缺口支撑下快速反弹，未来若市场出现中期调整，该缺口仍将提供有力支撑。
4. 2025年7月28日 向下跳空缺口（3789.45点-3796.12点）：这一缺口是当时海外地缘冲突叠加国内部分行业数据不及预期形成的日线级别压力缺口，目前沪指已在该缺口上方运行超过5个月，将其转化为支撑位。从性质来看，该缺口最初是市场恐慌情绪驱动下的压力缺口，但随着市场上涨，压力缺口逐步转化为支撑缺口，反映了市场情绪的反转；从影响来看，该缺口已成为短期重要支撑位，2025年四季度市场多次回调至3750-3800区间，均在该缺口支撑下企稳，未来若市场出现短期回调，该缺口仍将发挥支撑作用。
2025年沪指全年上涨8.7%，但散户投资者盈利情况并不理想，呈现“少数赚、多数亏”的极端分化格局，核心数据来自券商、中证协及沪深交易所统计，精准且线年A股散户（个人投资者）盈利比例仅为18.9%，亏损比例高达81.1%，整体平均收益率为-23.6%，人均亏损约2.1万元。从资金规模来看，分化更为严重：1万元以下的散户盈利比例仅0.1%，亏损比例99.9%，几乎全线%，盈利者寥寥无几；10-50万元的散户盈利比例15%，亏损比例85%，仍以亏损为主；50-100万元的散户盈亏比例约1:1，基本持平；100万元以上的散户亏损比例低于10%，1000万元以上的散户仅0.9%亏损，资金规模越大，盈利概率越高。